Par Moon of Alabama - Le 18 juillet 2026
Le 13 juin, au lendemain du lancement de SpaceX à la bourse, j'avais prédit le prix des ses actions, alors exorbitant, redescendrait sur terre :
Hier, SpaceX d'Elon Musk, un conglomérat d'une rentable entreprise spatiale, d'une société de média social et d'une unité de simulation d'intelligence (IA) désastreusement déficitaire, a fait son introduction en bourse.Les banques impliquées dans le lancement ont fait leur travail habituel et en un jour, le cours de l'action a augmenté d'environ 19% par rapport à son offre de référence.
Malheureusement, la valeur totale de l'entreprise ne représente que moins de la moitié de ce qu'indique son cours en bourse.
Mon principal problème avec le conglomérat SpaceX n'est pas son activité de satellites et de lancement spatial, mais les énormes pertes que va subir xAI, la société d'IA de Musk.
L'évolution du cours de l'action depuis cet article confirme ma prédiction :
Le prix officiel de l'introduction en bourse (IPO) était de 135$ par action. Les premiers investisseurs particuliers qui ont acheté l'action après l'ouverture de la bourse ont dû débourser 150$ pour acheter une action. Après trois jours, bien promu par les banques impliquées dans le processus d'offre, le cours de l'action a bondi à 225$. 30 jours plus tard, il est descendu à 123$. Des chercheurs indépendants estiment que ce chiffre est encore beaucoup trop élevé :
Les analystes de la société de recherche Morningstar, qui ne perçoit aucune rémunération d'investissement, ont écrit que l'introduction en bourse est "considérablement surévaluée".Citant les défis technologiques de SpaceX, notamment la protection de ses centres de données en orbite contre les dommages causés par les radiations et le rattrapage des leaders de l'IA tels qu'Anthropic et OpenAI, ils ont estimé que la société ne valait que 780 milliards de dollars, soit moins de la moitié de sa valeur d'introduction en bourse.
Comme cela en a l'air actuellement, ni Anthropic ni OpenAI ne seront jamais rentables ou introduits en bourse. Les grands modèles de langage sont dans une bulle et dès qu'OpenAI échouera, la fête sera terminée. Les propriétaires d'actions SpaceX seront également secoués.
Ce qui n'a pas trop préoccupé les chercheurs associés aux banques qui souscrivaient à l'introduction en bourse de SpaceX. Il y a une semaine, lorsqu'ils ont été autorisés pour la première fois à exprimer leurs opinions, ils faisaient encore des estimations beaucoup trop élevées :
On se demande qui suit de tels conseils et est assez stupide pour acheter SpaceX.
Moon of Alabama
Traduit par Wayan, relu par Hervé, pour le Saker Francophone.